N.Y. Times: Dollar''s fall tests nerve of Asia''s central bankers

Section:

8:25p ET Friday, December 3, 2004

Dear Friend of GATA and Gold:

The Reuters story about today's decline in the
U.S. dollar, just dispatched to you, mentioned
a report in a German newspaper quoting an
unidentified U.S. Treasury official as saying
that the U.S. government would not intervene
in the currency markets to support the dollar
until it fell to $1.45 to the euro.

That newspaper was Boersen-Zeitung, a financial
paper in Frankfurt, and the story at issue is
appended for our friends who are fluent in
German.

The story is not terribly coherent when run
through an automated Internet site translator,
but it does say that the U.S. Treasury Department
considers exchange-rate adjustments to be the
best way of rebalancing international trade.

If the story says anything of great interest,
perhaps our German-speaking friends will let us
know -- or at least send us some good sauerbraten
and beer. You should see the slop some of us GATA
drones have to eat in front of the computer on
Friday night as we troll the Internet for clues
to the truth. Truth may feed the soul but put
ketchup on it and it's just ... ketchup!

CHRIS POWELL, Secretary/Treasurer
Gold Anti-Trust Action Committee Inc.

* * *

Boersen-Zeitung, Frankfurt
Saturday, December 4, 2004

http://www.boersen-zeitung.com/online/redaktion/aktuell/bz236013.htm

USA wollen erst bei 1,45 Dollar intervenieren --
Treasury: Auch krftige Yen-Korrektur ntig

US-Regierung sieht in weiterer Dollar-Abwertung
"effektives Instrument" gegen Leistungsbilanzdefizit

det Washington -- Die US-Regierung ist offenbar bereit,
einen weiteren deutlichen Kursverfall der eigenen
Whrung in Kauf zu nehmen. Ein hochrangiger
Mitarbeiter des US-Finanzministeriums, der namentlich
nicht genannt werden wollte, sagte der Brsen-Zeitung,
man werde frhestens dann an Sttzungskufe denken,
wenn der Euro "die Marke von 1,45 Dollar berschritten
hat".

US-Finanzminister John Snow habe die langfristigen
Gefahren der Defizite im Haushalt und Auenhandel
der USA fr die Konjunktur erkannt. Er akzeptiere,
dass Wechselkurskorrekturen zu den "effektivsten
Instrumenten" zhlten, wenigstens das
Leistungsbilanzdefizit langsam abzubauen. In den
USA ist es Sache des Finanzministeriums, ber
mgliche Interventionen an den Devisenmrkten zu
entscheiden. Die Notenbank nimmt von uerungen
zu den Wechselkursen grundstzlich Abstand.

Auch wenn Snow und andere Regierungsvertreter
zumindest in der ffentlichkeit an der seit ber zehn
Jahren geltenden Doktrin des "starken Dollar"
festhalten, hat sich diesen Aussagen zufolge hinter
den Kulissen ein grundlegender Gesinnungswandel
vollzogen.

Wie der Treasury-Mitarbeiter weiter erklrte, will sich
das Finanzressort in Washington von dem
Sbelgerassel aus dem Ausland und den Aufrufen
zur Dollaruntersttzung keineswegs einschchtern
lassen. Die uerungen des japanischen
Finanzministers Watanabe, der gemeinsame
Interventionen der japanischen Notenbank und der
Europischen Zentralbank in Aussicht gestellt hatte,
sofern Washington nicht irgendeine Bereitschaft
signalisiere, die Talfahrt des Dollar aufzuhalten,
stt bei Snow offenbar auf taube Ohren. "Die
Drohgebrden werden an unserer Politik nichts
ndern", betonte sein Untergebener. "Sie sind
aber auch nicht dazu geeignet, das Gesprchsklima
zwischen Washington und Tokio zu verbessern."

Zu den Wechselkurskorrekturen mssen nach
Ansicht der Bush-Regierung insbesondere auch
die asiatischen Lnder beitragen. Auch wenn sich
die US-Valuta mittlerweile der psychologisch
wichtigen Grenze von 100 Yen genhert hat und
ein weiterer Wertverlust den Konjunkturaufschwung
in Japan bremsen knnte, geht Washington davon
aus, dass Japan einen berproportionalen Anteil an
den Korrekturen tragen wird und der Dollar im ersten
Halbjahr 2005 auf 90 bis 95 Yen sinken knnte.

Der Kursverlust des Pfund hingegen brauche sich
nicht mehr fortzusetzen. "Die Englnder haben ihren
Teil getan", erklrte der Treasury-Mitarbeiter. Die
weiteren Beitrge "mssen zum einen von der
Eurozone kommen, aber auch von Asien, insbesondere
China". Eine Entkoppelung des chinesischen Yuan
vom Dollar werde man zwar nicht verlangen, aber doch
berzeugende Schritte hin zu einer Lockerung der
Anbindung.

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